वास्तविकता में बदलता मुद्रास्फीति जनित मंदी का जोखिम, भारतीय परिसंपत्तियों के लिए आगे और दर्द

यूरोप के किनारे पर युद्ध के बाद से व्यापक मंदी के बाद भारतीय इक्विटी और रुपया और अधिक कठिन समय का सामना कर रहा है, जिसे रूस-यूक्रेन संकट का खतरा और नतीजा माना जाता था, तेजी से एक वास्तविकता बन रहा है। 

घरेलू इक्विटी बेंचमार्क ने व्यापक वैश्विक शेयर बाजारों पर नज़र रखते हुए एक धड़कन ली है, जो कि फरवरी के अंत में रूस पर यूक्रेन पर हमला करने, चीन में लॉकडाउन और उच्च ब्याज दरों के डर से वित्तीय बाजारों के माध्यम से एक घबराहट वाला झटका भेजा गया है। अप्रैल में भारतीय शेयर बाजारों में 2 फीसदी से ज्यादा की गिरावट आई और मई की शुरुआत कमजोर रही। 

अप्रैल के लिए मुद्रास्फीति के आंकड़ों के साथ और अंतर्राष्ट्रीय घटनाक्रम बहुत आकर्षक नहीं हैं, व्यापक निवेशक भावना और अधिक गिरावट की ओर इशारा करती है। 

विदेशी निवेशकों ने मई में पहले चार कारोबारी सत्रों में भारतीय इक्विटी बाजार से ₹6,400 करोड़ से अधिक की बिक्री की है और इक्विटी से ₹ ​​1.65 लाख करोड़ से अधिक की निकासी करते हुए, सात महीने से अप्रैल 2022 तक शुद्ध विक्रेता बने हुए हैं। 

रूस-यूक्रेन युद्ध से आपूर्ति में व्यवधान के कारण तीसरे महीने के लिए अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतें तेजी से बढ़ी हैं और औसतन $ 100 से ऊपर कारोबार कर रही हैं, इसका भारतीय मुद्रा पर भार पड़ा है। 

बढ़ते व्यापार बिल के रूप में देश अपनी तेल जरूरतों का 85 प्रतिशत आयात करता है, एक मजबूत डॉलर, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि, मुद्रास्फीति में वृद्धि और अपेक्षित सख्त मौद्रिक नीति ने निवेशकों को हिला दिया है। रुपया शुक्रवार को अपने अब तक के सबसे निचले स्तर पर बंद हुआ था। डॉलर स्केलिंग अपने दो दशक के उच्च स्तर के करीब पहुंच गया, फेडरल रिजर्व द्वारा अपने बेंचमार्क फंड रेट में 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी के बाद लगातार पांचवें सप्ताह तक बढ़त हासिल की और वहां मजबूत नौकरियों के आंकड़ों ने और बड़ी बढ़ोतरी पर दांव लगाया। 

जून में फेड लिफ्ट-ऑफ के 75 आधार अंकों की 75 प्रतिशत संभावना में वायदा बाजार मूल्य निर्धारण के साथ, और इस वर्ष दर वृद्धि के दो प्रतिशत अंक से अधिक, डॉलर की अच्छी बोली और अधिकांश मुद्राओं पर वजन होने की उम्मीद थी। 

कई फेड नीति निर्माता इस सप्ताह बोलने वाले हैं, जो उन्हें हॉकिश कोरस को बनाए रखने के लिए बहुत सारे अवसर प्रदान करेगा क्योंकि रूस-यूक्रेन अपने तीसरे महीने में हार मानने के कोई संकेत नहीं दिखाता है। 

भारतीय परिसंपत्तियों पर युद्ध का नतीजा मई 2021 के बाद पहली बार 600 अरब डॉलर से नीचे गिरने वाले विदेशी मुद्रा भंडार में परिलक्षित हुआ, जिसने देश के एफएक्स युद्ध छाती संचय को केवल दो महीनों में मिटा दिया क्योंकि भारतीय रिजर्व बैंक को मजबूर किया गया है। रुपये को किनारे करने के लिए कदम उठाने के लिए। 

आरबीआई ने पिछले हफ्ते एक आपात बैठक में अपनी प्रमुख ब्याज दरों में बढ़ोतरी की थी, लेकिन आर्थिक विकास गतिविधियों में मंदी की आशंका के बावजूद मुद्रास्फीति के जोखिम बढ़ रहे हैं। 

ट्रेडस्मार्ट के चेयरमैन विजय सिंघानिया ने कहा, “दुनिया भर में केंद्रीय बैंकों द्वारा पैनिक बटन दबाने और ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ, इक्विटी बाजारों ने भी धारणा को बदल दिया है। विदेशी निवेशक लगातार बिकवाली कर रहे हैं।” 

आरबीआई द्वारा दरें बढ़ाने के बावजूद, अपेक्षित ब्याज दर अंतर गतिशील और उड़ान-से-सुरक्षा ट्रेड एक उदास मूड की ओर इशारा करते हैं। 

बार्कलेज के विश्लेषकों ने चेतावनी दी, “चीनी और यूरोपीय गतिविधियों में गिरावट, रूसी ऊर्जा प्रतिबंधों की नई योजनाओं और आपूर्ति-पक्ष के दबावों की पृष्ठभूमि के खिलाफ दरों में बढ़ोतरी और हॉकिश संचार की एक श्रृंखला आई।” 

“यह लगातार मुद्रास्फीति की निराशाजनक संभावना पैदा करता है जिससे केंद्रीय बैंकों को तेजी से धीमी वृद्धि के बावजूद दरों में वृद्धि करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।”