पॉवेल टॉक्स टफ: यूएस मंदी में नहीं है और फेड से चार अन्य टेकअवे

जेरोम पॉवेल ने बुधवार को एक समाचार सम्मेलन की शुरुआत में एक कड़ा संदेश दिया: इन्फ्लेशन बहुत अधिक है, और फेडरल रिजर्व उच्च उधार लागत के साथ इसे नियंत्रित करने के लिए लेजर-केंद्रित है।

फिर भी अपने दृढ़ शब्दों के बावजूद, फेड चेयर ने पहली बार यह भी कहा कि केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयां पहले से ही अर्थव्यवस्था पर प्रभाव डाल रही हैं जो देश में चार दशकों में सबसे खराब इन्फ्लेशन को धीमा कर सकती हैं।

फेड की बेंचमार्क ब्याज दर अब एक ऐसे स्तर पर है, जिसके बारे में माना जाता है कि यह न तो विकास को प्रोत्साहित करता है और न ही इसे रोकता है, पॉवेल ने कहा कि आने वाले महीनों में दरों में बढ़ोतरी की गति धीमी हो सकती है।

और उन्होंने संकेत दिया कि कई व्यवसायों के लिए नौकरियों को भरने में आसान समय हो रहा है, एक प्रवृत्ति जो वेतन वृद्धि को सीमित करेगी और संभावित रूप से धीमी इन्फ्लेशन होगी। 

जेपी मॉर्गन चेस के एक अर्थशास्त्री और पूर्व फेड कर्मचारी माइकल फेरोली ने कहा, “कुछ संकेत थे कि हम शुरुआत की तुलना में अंत के करीब हैं” फेड के क्रेडिट को मजबूत करने के प्रयासों के बारे में।

पॉवेल का सुझाव है कि फेड बुधवार को तीन-तिमाही-बिंदु वृद्धि की घोषणा के बाद अपनी भविष्य की दरों में वृद्धि को नियंत्रित कर सकता है – उस पर्याप्त आकार की एक पंक्ति में इसका दूसरा – एसएंडपी 500 के कूदते 2.6% के साथ शेयर बाजार में एक जश्न रैली को छूने में मदद करता है। और टेक-हैवी नैस्डैक रॉकेटिंग 4.1%, दो साल से अधिक में इसका सबसे बड़ा लाभ।

कुछ अर्थशास्त्रियों ने बाजार की आशावाद को साझा नहीं किया। उन्होंने नोट किया कि पॉवेल ने सितंबर में फेड की अगली बैठक में एक और बड़ी दर वृद्धि के लिए दरवाजा खुला रखा। फेड चेयर ने यह भी संकेत दिया कि भले ही अर्थव्यवस्था में मंदी आ जाए, केंद्रीय बैंक दरों में वृद्धि करता रहेगा यदि उसे लगता है कि अभी भी उच्च इन्फ्लेशन को रोकने के लिए आवश्यक है।

जब अपने संवाददाता सम्मेलन में पूछा गया कि क्या मंदी फेड के दरों में बढ़ोतरी के पाठ्यक्रम को बदल देगी, पॉवेल ने कहा, “हम इन्फ्लेशन को समाप्त करने पर ध्यान केंद्रित करने जा रहे हैं।” 

यहाँ फेड की ब्याज-दर निर्धारण नीति बैठक और पॉवेल समाचार सम्मेलन से पाँच अंश दिए गए हैं:

पॉवेल: अमेरिका मंदी में नहीं है

हाल के कई आंकड़ों ने संकेत दिया है कि अर्थव्यवस्था कमजोर हो रही है। अर्थशास्त्री इस साल के अंत में या 2023 में मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं। हालांकि, पॉवेल ने बुधवार को मजबूत श्रम बाजार की ओर इशारा करते हुए कहा कि अर्थव्यवस्था मंदी में नहीं है, कम से कम अभी तक नहीं।

उन्होंने कहा कि नियोक्ताओं ने वर्ष की पहली छमाही में 2.7 मिलियन नौकरियों को जोड़ा, 3.6% अमेरिकी बेरोजगारी दर 50 साल के निचले स्तर के करीब है और वेतन वृद्धि मजबूत है। 

फेड अध्यक्ष ने कहा, “इसका कोई मतलब नहीं है कि इस तरह की घटनाओं से अर्थव्यवस्था मंदी की चपेट में आ सकती है।”

जीडीपी से आवश्यक नौकरियां

गुरुवार को, सरकार दूसरी तिमाही के जीडीपी का अनुमान लगाएगी, जो देश के माल और सेवाओं के उत्पादन का सबसे बड़ा उपाय है। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि जीडीपी रिपोर्ट से पता चलेगा कि अर्थव्यवस्था लगातार दूसरी तिमाही में सिकुड़ी है, जो मंदी की अनौपचारिक परिभाषा को पूरा करेगी। 

लेकिन अगर ऐसा होता भी है, तो सबसे व्यापक रूप से स्वीकार की जाने वाली मंदी की परिभाषा राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो द्वारा निर्धारित की जाती है, जो अर्थशास्त्रियों का एक समूह है, जिसकी व्यापार चक्र डेटिंग समिति मंदी को “आर्थिक गतिविधि में एक महत्वपूर्ण गिरावट के रूप में परिभाषित करती है जो फैलती है। अर्थव्यवस्था भर में और कुछ महीनों से अधिक समय तक रहता है।”

पॉवेल ने यह भी नोट किया कि सरकार के तिमाही जीडीपी के अनुमान को अक्सर बाद में महत्वपूर्ण रूप से संशोधित किया जाता है और आर्थिक विकास पर प्रारंभिक रिपोर्ट “नमक के दाने” के साथ ली जानी चाहिए। 

फेड अध्यक्ष ने चेतावनी देते हुए कहा कि ऐसे संकेत हैं कि नौकरी बाजार में गति कम हो रही है। नौकरी के अवसरों में मामूली गिरावट आई है, अधिक लोग बेरोजगारी सहायता की मांग कर रहे हैं और साल की शुरुआत की तुलना में भर्ती कम है।

धीमी वृद्धि, अच्छी हायरिंग 

लेकिन यहां तक ​​​​कि थोड़े कमजोर जॉब मार्केट के संकेत भी सभी बुरी खबरें नहीं हैं, कम से कम फेड के नजरिए से।

फेड अपनी दरों में बढ़ोतरी के माध्यम से अर्थव्यवस्था को ठंडा करना चाहता है, जिससे गृह बंधक, ऑटो ऋण और व्यापार उधार अधिक महंगा हो जाता है। जैसा कि उपभोक्ता और व्यवसाय कम खर्च करते हैं, मांग में परिणामी पुलबैक इन्फ्लेशन को फेड के 2% वार्षिक लक्ष्य के करीब ला सकता है। 

पॉवेल ने कहा, “हमें लगता है कि विकास धीमा होना जरूरी है, और इस साल विकास धीमा होने जा रहा है।”

दरें कैसे बढ़ेंगी? 

इस साल की शुरुआत से, फेड ने अपने पूर्वानुमानों को लगातार तेज किया है कि इन्फ्लेशन पर विजय पाने के लिए उसे कितनी तेजी से और कितनी ऊंची दरें बढ़ानी होंगी। बुधवार को, हालांकि, पॉवेल ने कहा कि अनुमान है कि फेड नीति निर्माताओं ने एक महीने पहले जहां दरें आगे बढ़ेंगी, अभी भी सबसे अच्छा मार्गदर्शक था।

जून में अधिकारियों ने अनुमान लगाया था कि इस साल के अंत में फेड की प्रमुख दर 3.25% और 3.5% के बीच पहुंच जाएगी, जिसे पॉवेल ने “मामूली प्रतिबंधात्मक” स्तर कहा था। और अगले साल के लिए कम से कम दो अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी का अनुमान लगाया गया था। 

फेड के लिए उस साल के अंत के लक्ष्य को पूरा करने के लिए सितंबर में आधा अंक की वृद्धि और नवंबर और दिसंबर में दो तिमाही-बिंदु वृद्धि शामिल होगी। इस तरह की वृद्धि 2.25 प्रतिशत की वृद्धि की तुलना में बहुत अधिक मामूली गति का प्रतिनिधित्व करेगी, जो कि फेड ने अब पिछली चार बैठकों में की है, जो 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे तेज गति है।

फेड अकेला नहीं है 

दुनिया भर के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंक भी इन्फ्लेशन से निपटने के लिए बड़ी दर में वृद्धि कर रहे हैं, जो लगभग सभी उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ी है।

यूरोपीय संघ ने पिछले सप्ताह अपनी अल्पकालिक दर में आधा अंक की वृद्धि की। कनाडा के केंद्रीय बैंक ने इस महीने की शुरुआत में पूर्ण प्रतिशत अंक वृद्धि की घोषणा की। पिछले महीने, स्विस नेशनल बैंक ने आधा अंक की बढ़ोतरी लागू की, यह 15 वर्षों में पहली वृद्धि है। 

हालांकि दुनिया भर में उच्च दरें इन्फ्लेशन को कम करने में मदद कर सकती हैं, लेकिन वे वैश्विक आर्थिक मंदी का खतरा भी उठाते हैं।

इस सप्ताह, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने इस वर्ष विश्व आर्थिक विकास के लिए अपने दृष्टिकोण को घटाकर 3.2% कर दिया। यह अप्रैल में 3.6 फीसदी के अनुमान से कम था और पिछले साल के 6.1 फीसदी की रफ्तार से काफी धीमा था।