अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) ने इन्फ्लेशन पर अंकुश लगाने के लिए दरों में एक और बड़ी वृद्धि की घोषणा की

फेडरल रिजर्व (फेड) ने बुधवार को उच्च इन्फ्लेशन पर काबू पाने के लिए तीन दशकों से अधिक समय में अपने सबसे आक्रामक अभियान में लगातार दूसरी बार अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में तीन-चौथाई की वृद्धि की। 

फेड के इस कदम से इसकी प्रमुख दर बढ़ जाएगी, जो कई उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों को प्रभावित करती है, जो कि 2.25 प्रतिशत से 2.5 प्रतिशत तक है, जो 2018 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है।

फेड की नवीनतम नीति बैठक के बाद एक संवाददाता सम्मेलन में बोलते हुए, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने केंद्रीय बैंक की संभावित अगली चालों के बारे में मिश्रित संकेत दिए। उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड कालानुक्रमिक रूप से उच्च इन्फ्लेशन को हराने के लिए प्रतिबद्ध है, जबकि संभावना है कि यह जल्द ही छोटी दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। 

और जैसे-जैसे चिंताएँ बढ़ती हैं कि फेड के प्रयास अंततः मंदी का कारण बन सकते हैं, पॉवेल ने यह कहने के लिए कई अवसर दिए कि केंद्रीय बैंक अपनी वृद्धि को धीमा कर देगा यदि इन्फ्लेशन अभी भी अधिक थी, तो मंदी हुई।

एक निवेश बैंक, पाइपर सैंडलर के एक अर्थशास्त्री रॉबर्टो पेर्ली ने कहा कि फेड अध्यक्ष ने जोर दिया कि “भले ही यह मंदी का कारण बने, इन्फ्लेशन को कम करना महत्वपूर्ण है।” 

लेकिन पॉवेल का सुझाव है कि दरों में बढ़ोतरी अब धीमी हो सकती है क्योंकि इसकी प्रमुख दर मोटे तौर पर एक ऐसे स्तर पर है, जिसके बारे में माना जाता है कि न तो समर्थन और न ही विकास को प्रतिबंधित करने से वॉल स्ट्रीट पर एक शक्तिशाली रैली को प्रज्वलित करने में मदद मिली, जिसमें एसएंडपी 500 शेयर बाजार सूचकांक 2.6 प्रतिशत बढ़ गया। 

कम ब्याज दरों की संभावना आम तौर पर शेयर बाजार के लाभ को बढ़ावा देती है। 

उसी समय, पॉवेल अपने समाचार सम्मेलन के दौरान सावधान थे कि सितंबर में फेड के नीति निर्माताओं की अगली बैठक में तीन-तिमाही-बिंदु वृद्धि से इंकार न करें। उन्होंने कहा कि दर का निर्णय इस बात पर निर्भर करेगा कि अब और तब के बीच जारी होने वाली कई आर्थिक रिपोर्टों से क्या निकलता है। 

पॉवेल ने अपने संवाददाता सम्मेलन में कहा, “मुझे नहीं लगता कि अमेरिका इस समय मंदी में है।”

केंद्रीय बैंक का निर्णय इन्फ्लेशन में 9.1 प्रतिशत की उछाल के बाद, 41 वर्षों में सबसे तेज वार्षिक दर है, और अर्थव्यवस्था में मूल्य लाभ को धीमा करने के लिए इसके कड़े प्रयासों को दर्शाता है। उधार दरों को बढ़ाकर, फेड बंधक या ऑटो या व्यावसायिक ऋण लेना महंगा बनाता है। उपभोक्ता और व्यवसाय तब संभवतः उधार लेते हैं और कम खर्च करते हैं, अर्थव्यवस्था को ठंडा करते हैं और इन्फ्लेशन को धीमा करते हैं।

इन्फ्लेशन में वृद्धि और मंदी के डर ने उपभोक्ता विश्वास को कम कर दिया है और अर्थव्यवस्था के बारे में जनता की चिंता को उभारा है, जो निराशाजनक रूप से मिश्रित संकेत भेज रहा है। और नवंबर के मध्यावधि चुनाव निकट आने के साथ, अमेरिकियों के असंतोष ने राष्ट्रपति जो बिडेन की सार्वजनिक अनुमोदन रेटिंग को कम कर दिया है और इस संभावना को बढ़ा दिया है कि डेमोक्रेट सदन और सीनेट पर नियंत्रण खो देंगे।

फेड के तेजी से क्रेडिट को मजबूत करने के कदमों ने आवास बाजार को टारपीडो कर दिया है, जो विशेष रूप से ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशील है। 30-वर्षीय सावधि बंधक पर औसत दर पिछले वर्ष में लगभग दोगुनी होकर 5.5 प्रतिशत हो गई है, और घर की बिक्री गिर गई है।

ऊंची कीमतों के बीच उपभोक्ता खर्च में कटौती के संकेत दे रहे हैं। और व्यावसायिक सर्वेक्षण बताते हैं कि बिक्री धीमी हो रही है। केंद्रीय बैंक शर्त लगा रहा है कि यह इन्फ्लेशन को कम करने के लिए विकास को धीमा कर सकता है लेकिन इतना नहीं कि मंदी को ट्रिगर कर सके – एक जोखिम जिससे कई विश्लेषकों का डर बुरी तरह खत्म हो सकता है।

अपने समाचार सम्मेलन में, पॉवेल ने सुझाव दिया कि अर्थव्यवस्था धीमी होने के साथ, श्रमिकों की मांग में मामूली कमी और वेतन वृद्धि संभवतः चरम पर है, अर्थव्यवस्था इस तरह से विकसित हो रही है जिससे इन्फ्लेशन को कम करने में मदद मिलनी चाहिए। 

“क्या हम आर्थिक गतिविधियों में मंदी देख रहे हैं जो हमें लगता है कि हमें चाहिए?” उसने पूछा। “कुछ सबूत हैं कि हम हैं।”

फेड चेयर ने उन उपायों की ओर भी इशारा किया जो यह सुझाव देते हैं कि निवेशकों को उम्मीद है कि इन्फ्लेशन समय के साथ केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत लक्ष्य पर वापस आ जाएगी, जो कि इसकी नीतियों में विश्वास के संकेत के रूप में है। 

पॉवेल भी पिछले महीने फेड के अधिकारियों के पूर्वानुमान के साथ खड़े थे कि उनकी बेंचमार्क दर साल के अंत तक 3.25 प्रतिशत से 3.5 प्रतिशत की सीमा तक पहुंच जाएगी और 2023 में लगभग आधा प्रतिशत अधिक हो जाएगी। यह पूर्वानुमान, यदि ऐसा है, तो इसका मतलब होगा फेड की बढ़ोतरी में मंदी। 

केंद्रीय बैंक अपने साल के अंत के लक्ष्य तक पहुंच जाएगा यदि वह सितंबर में मिलने पर अपनी प्रमुख दर को आधा अंक और नवंबर और दिसंबर में अपनी प्रत्येक बैठक में एक चौथाई अंक बढ़ा देता है।

आरबीसी वेल्थ मैनेजमेंट के वरिष्ठ पोर्टफोलियो रणनीतिकार थॉमस गैरेटसन ने कहा, फेड ने अब दो सीधे पर्याप्त दरों में बढ़ोतरी की है, “मुझे लगता है कि वे यहां से टिपटो जा रहे हैं।”

गुरुवार को, जब सरकार अप्रैल-जून की अवधि के लिए जीडीपी का अनुमान लगाती है, तो कुछ अर्थशास्त्रियों को लगता है कि यह दिखा सकता है कि अर्थव्यवस्था लगातार दूसरी तिमाही में सिकुड़ गई है। यह एक लंबे समय से चली आ रही धारणा को पूरा करेगा जब मंदी शुरू हो जाएगी।

लेकिन अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इसका मतलब यह नहीं होगा कि मंदी शुरू हो गई है। उन्हीं छह महीनों के दौरान जब समग्र अर्थव्यवस्था सिकुड़ गई होगी, नियोक्ताओं ने 2.7 मिलियन नौकरियों को जोड़ा – महामारी से पहले के अधिकांश वर्षों की तुलना में अधिक। मजदूरी भी स्वस्थ गति से बढ़ रही है, कई नियोक्ता अभी भी पर्याप्त श्रमिकों को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। 

फिर भी, धीमी गति से विकास फेड के नीति निर्माताओं को एक उच्च जोखिम वाले संकट में डालता है: यदि अर्थव्यवस्था में गिरावट आ रही है तो उन्हें उधार दरों को कितना ऊंचा उठाना चाहिए? कमजोर विकास, अगर यह छंटनी का कारण बनता है और बेरोजगारी बढ़ाता है, तो अक्सर इन्फ्लेशन अपने आप कम हो जाती है। 

यह दुविधा अगले साल फेड के लिए और भी अधिक परिणामी बन सकती है, जब अर्थव्यवस्था बदतर स्थिति में हो सकती है और मुद्रास्फीति की संभावना अभी भी केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत लक्ष्य से अधिक होगी। 

“आप (इन्फ्लेशन) को 2 प्रतिशत पर वापस लाने के लिए, कई वर्षों के दौरान, कितना मंदी का जोखिम उठाने को तैयार हैं?” नाथन शीट्स, एक पूर्व फेड अर्थशास्त्री, जो सिटी में वैश्विक मुख्य अर्थशास्त्री हैं, से पूछा। “वे इस तरह के मुद्दों के साथ कुश्ती करने जा रहे हैं।”

बैंक ऑफ अमेरिका के अर्थशास्त्रियों ने इस साल के अंत में “हल्के” मंदी की आशंका जताई है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का अनुमान है कि दो साल के भीतर मंदी की 50-50 संभावना है।