रुपया अब तक के सबसे निचले स्तर पर: इसका क्या मतलब है और क्या आपको अभी तक चिंतित होना चाहिए

भारतीय रुपया 51 पैसे की गिरावट के साथ अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 77.41 रुपये पर कारोबार कर रहा था, जो अब तक का सबसे निचला स्तर है। लेकिन अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं की तुलना में रुपये की गिरावट मामूली बात बनी हुई है। वर्तमान ग्लोबल संदर्भ में यह भारत के लिए कोई खास समस्या नहीं है। 

कोविड महामारी के बाद कई देशों में कीमतों में उछाल आया और फिर रूस-यूक्रेन युद्ध ने अवरुद्ध आपूर्ति श्रृंखलाओं के कारण परेशानी को और बढ़ा दिया। बढ़ती हुई मुद्रास्फीति कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में व्याप्त है, और जैसे-जैसे डॉलर मजबूत होता जा है,  दुनिया भर में इसका प्रभाव महसूस किया जा रहा है। 

विश्लेषकों का कहना है कि रुपया के मूल्य में और गिरावट आ सकती है, और यह लाभ और जोखिम के साथ आता है, जो जल्द ही पता लगाया जाएगा। 

क्यों मजबूत हो रहा है डॉलर? 

“ग्रीनबैक” को एक सुरक्षित-संपत्ति माना जाता है, और अस्थिर भू-राजनीतिक परिस्थितियों की पृष्ठभूमि में, निवेशक और मुद्रा व्यापारी इसमें अपना विश्वास दोहरा रहे हैं। इसलिए, विशेष रूप से आक्रामक फेड दर वृद्धि के बाद अमेरिकी व्यवसायों में विदेशी धन की बाढ़ आ रही है, क्योंकि निवेशकों को उनके पैसे पर बेहतर रिटर्न मिलता है। 

इसके अलावा, यूक्रेन में रूस का युद्ध, रूस पर वैश्विक प्रतिबंध, कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी, चीन के लॉकडाउन और यूरोप और जापान की आर्थिक मंदी सभी डॉलर के मूल्य को बढ़ा रहे हैं। 

ऐसा नहीं है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कोविड के कहर से मुक्त थी, लेकिन ऐसा लगता है कि यह अन्य देशों की तुलना में बेहतर है। इसके अलावा, इसके बाजार गहरे और अपेक्षाकृत स्थिर बने हुए हैं, और इसके सरकारी बांडों पर दी जाने वाली ब्याज दरें उदार हैं। 

आकर्षक अमेरिकी दरों के परिणामस्वरूप, रिपोर्टों में कहा गया है कि 2022 की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों ने भारतीय शेयर बाजार से लगभग 13 बिलियन डॉलर निकाल लिए हैं। 

आरबीआई की प्रतिक्रिया 

भारतीय रिजर्व बैंक ने पिछले सप्ताह 4 मई को रेपो दर में 40 आधार अंकों की वृद्धि करके फेड दर वृद्धि का अनुमान लगाया और प्रतिक्रिया दी। रुपया 8 पैसे की तेजी के साथ अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 76.40 पर बंद हुआ था। भारी गिरावट से पहले ब्याज दरों में वृद्धि आई है। 

रुपये की अस्थिरता को कम रखने के लिए आरबीआई ने हमेशा हस्तक्षेप किया है। जब रुपया कमजोर होता है, तो आरबीआई मूल्य की वसूली में मदद के लिए डॉलर बेचता है। विश्लेषकों का कहना है कि आरबीआई मार्च के बाद जब तेल ऊपर जाना शुरू हुआ था, काफी आक्रामक तरीके से डॉलर बेच रहा है, और इसी ने भारत की मुद्रा को अब तक स्थिर रखा है, जबकि इसके कई साथियों ने खराब प्रदर्शन किया है। 

जब आरबीआई डॉलर बेचता है तो वह सिस्टम से रुपये के बराबर राशि निकाल लेता है। सिस्टम से अतिरिक्त तरलता को बाहर निकालने के लिए आरबीआई ने इस साल दो रुपये-डॉलर की अदला-बदली की है। ऐसा करने का मूल लक्ष्य रुपये की अपर्याप्त आपूर्ति बनाकर विनिमय दर को प्रभावित करना है। विनिमय दरें विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा की आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती हैं। 

आरबीआई ने इस साल दो बार 5 अरब रुपये-डॉलर स्वैप की घोषणा की है – एक मार्च में और एक अप्रैल में। विश्लेषकों ने कहा, इसके साथ ही आरबीआई ने 10 अरब डॉलर की बिक्री की और रुपये की तरलता 75,000 करोड़ रुपये निकाल ली। 

रुपया के अवमूल्यन का प्रभाव 

सबसे पहले, मुद्रा को निर्यात या आयात पर इसके प्रभाव का आकलन करने के लिए स्थिर करने की आवश्यकता है। एक बार जब कीमत स्थिर हो जाती है और यदि मूल्यह्रास जारी रहता है, तो निर्यात-भारी क्षेत्रों को बढ़ावा मिल सकता है। आईटी और फार्मा कंपनियों की कमाई में फायदा होने की उम्मीद है क्योंकि निर्यातकों को विदेशी मुद्रा भुगतान को रुपये में बदलने से ज्यादा पैसा मिलने की संभावनाए है। विश्लेषकों का मानना ​​है कि निरंतर मूल्यह्रास से कपड़ा और वस्त्र जैसे क्षेत्रों को काफी मदद मिल सकती है जहां आयातित कच्चे माल पर निर्भरता न्यूनतम है। अन्य क्षेत्र जो लाभान्वित हो सकते हैं वे हैं कृषि, जूते और हस्तशिल्प जैसे श्रम प्रधान। 

हालाँकि, भारत, एक आयात-निर्भर देश, हारने के लिए खड़ा है क्योंकि आयातकों को अतिरिक्त भुगतान करना होगा क्योंकि रुपये का मूल्यह्रास होता है। कमजोर रुपया पेट्रोलियम और रत्न एवं आभूषण जैसे क्षेत्रों में विनिर्माण फर्मों की लागत को बढ़ाएगा जो आयात पर निर्भर हैं। 

चूंकि भारत कमजोर रुपये के साथ अपने अधिकांश ईंधन का आयात करता है, तेल आयात बिल बढ़ेगा, जो उपभोक्ताओं को हस्तांतरित किया जाएगा, जिससे पेट्रोल और डीजल की कीमतों में वृद्धि होगी। उच्च ईंधन लागत का अर्थ है उच्च परिवहन लागत, जो वस्तुओं की कीमतों पर भी प्रभाव डालेगी, मुद्रास्फीति को बढ़ाएगी।